最近几周，预测市场明显偏向特朗普。根据 Polymarket 的数据，这位前总统现在明显是 11 月 5 日入主白宫的热门人选，领先哈里斯 21.7 个百分点。
与此同时，预测市场也预计共和党大获全胜的概率更高，胜率为 42.5%，而民主党为 13.5%。值得注意的是，随着特朗普最近的崛起，共和党赢得众议院选举的几率也上升了。这提高了共和党大获全胜的条件概率，因为该党也有望赢得参议院。然而，我们要强调的是，众议院选举的结果仍然很难预测。自 1960 年以来，获胜党在 16 次选举中 9 次控制了众议院。
我们还指出，当将摇摆州的最新民意调查数据与预测市场进行比较时，民意调查显示竞争更加激烈。特朗普在每个摇摆州都领先，但总体领先优势仅为 1.0 个百分点。相比之下，哈里斯在 8 月底仅领先 0.5 个百分点，凸显了形势瞬息万变。
有趣的是，特朗普在传统共和党州亚利桑那州的优势已经缩小。相反，他最近的势头增长主要归功于历史上民主党据点密歇根州和内华达州的进步。密歇根州是美国阿拉伯裔人口最多的州，长期以来一直对美国在加沙战争中的立场感到不满，尤其是没有立即停火。密歇根州民调的转变恰逢以色列向黎巴嫩升级，这可以解释特朗普目前在该州的领先地位。然而，值得注意的是，虽然特朗普占优势，但民调结果仍然显示支持小罗伯特·F·肯尼迪，这可能会在选举日意外打破平衡。
在宾夕法尼亚——拥有 19 张选举人票的重量级摇摆州之一——特朗普以 0.8 个百分点的微弱优势领先。虽然特朗普在 2016 年赢得了该州，但该州传统上倾向于民主党，与密歇根州和内华达州类似。此外，自 2008 年以来，总统大选的获胜者也获得了宾夕法尼亚州的选举人票。根据 AdImpact 的数据，9 月 1 日至 9 月 20 日期间 25% 的竞选广告支出集中在那里，这一事实凸显了该州对选举的重要意义。从特朗普的角度来看，只赢得南部摇摆州（佐治亚州、亚利桑那州、北卡罗来纳州甚至内华达州）不足以保证选举胜利，这意味着宾夕法尼亚州、密歇根州和威斯康星州将在最终结果中发挥关键作用。
因此，总体而言，虽然摇摆州的民意调查数据确实表明特朗普获得了一些势头，但竞争仍然非常激烈。预测市场赔率的巨大变化也可能影响更广泛的金融市场。受期限溢价上升的推动，美元指数获得支撑，美国国债收益率走高，我们认为这可能与特朗普财政政策计划导致的通胀加速和债务可持续性担忧有关。这意味着，随着选举日期的临近，即使是紧张民调的微小变化也可能导致市场情绪出现看似不稳定的波动。